25 años en un gráfico
Así habrían evolucionado 10.000 € invertidos en diciembre de 1999 en un fondo indexado a cada mercado, sin añadir ni sacar nada. Las franjas grises son las crisis. Pasa el ratón o el dedo por el gráfico para ver el valor de cada mes.
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Cuánto cayó cada mercado
Caída máxima desde el punto más alto hasta el más bajo de cada crisis, con cierres mensuales y en euros:
| Índice | Puntocom 2000–2003 | Crisis financiera 2007–2009 | Deuda europea 2011–2012 | COVID 2020 | Inflación y tipos 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bolsa mundial (MSCI World) | −54,0 % | −48,8 % | −16,4 % | −20,2 % | −14,0 % |
| EE. UU. (S&P 500) | −52,6 % | −46,9 % | −12,8 % | −19,6 % | −13,6 % |
| Tecnológicas (Nasdaq-100) | −81,5 % | −43,7 % | −8,9 % | −12,9 % | −28,7 % |
| Europa (MSCI Europe) | −53,0 % | −54,1 % | −19,1 % | −22,6 % | −17,4 % |
| Emergentes | −43,8 % | −59,0 % | −21,6 % | −23,3 % | −18,0 % |
| Japón | −63,2 % | −46,1 % | −19,8 % | −15,2 % | −15,6 % |
| Renta fija global | −3,4 % | −3,9 % | −0,6 % | −1,1 % | −14,4 % |
| Cartera 60/40 | −28,6 % | −27,9 % | −7,4 % | −12,3 % | −13,9 % |
Las caídas dentro de un mismo mes pueden ser mayores: en marzo de 2020 la bolsa de EE. UU. llegó a caer más de un 30 % en dólares en pocas semanas.
Cuánto tardó en recuperarse
Tiempo desde el punto más alto antes de la crisis hasta que el fondo volvió a valer lo mismo:
| Índice | Puntocom 2000–2003 | Crisis financiera 2007–2009 | Deuda europea 2011–2012 | COVID 2020 | Inflación y tipos 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bolsa mundial (MSCI World) | 13 años y 3 meses | 5 años y 9 meses | 1 año | 10 meses | 1 año y 7 meses |
| EE. UU. (S&P 500) | 13 años y 3 meses | 4 años y 10 meses | 10 meses | 7 meses | 1 año y 7 meses |
| Tecnológicas (Nasdaq-100) | 15 años y 4 meses | 3 años | 9 meses | 3 meses | 1 año y 7 meses |
| Europa (MSCI Europe) | 6 años y 2 meses | 6 años y 9 meses | 1 año y 9 meses | 1 año y 3 meses | 1 año y 4 meses |
| Emergentes | 4 años y 10 meses | 6 años y 10 meses | 1 año y 9 meses | 11 meses | 2 años y 5 meses |
| Japón | 17 años y 7 meses | 7 años y 11 meses | 2 años y 1 mes | 11 meses | 2 años y 3 meses |
| Renta fija global | 8 meses | 9 meses | 3 meses | 3 meses | sin recuperar |
| Cartera 60/40 | 5 años y 5 meses | 3 años y 5 meses | 11 meses | 10 meses | 2 años y 1 mes |
Las cinco crisis, una a una
1. La burbuja puntocom (2000–2003)
Las empresas de internet cotizaban a precios que sus beneficios no justificaban. Cuando la burbuja estalló, el Nasdaq-100 cayó un 81,5 % en euros entre marzo de 2000 y septiembre de 2002. La bolsa mundial cayó un 54,0 % y Europa un 53,0 %.
Medido en euros, la bolsa mundial tardó 13 años y 3 meses en recuperar su máximo de 2000: la crisis de 2008 llegó antes de terminar de recuperarse, y el dólar perdió mucho valor frente al euro en esos años. Los emergentes, en cambio, se recuperaron en 4 años y 10 meses.
2. La crisis financiera (2007–2009)
Las hipotecas basura de EE. UU. y la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008 desataron la peor crisis desde 1929. La bolsa mundial cayó un 48,8 % entre mayo de 2007 y febrero de 2009; los emergentes, un 59,0 %; Europa, un 54,1 %. La renta fija apenas se movió (3,9 %). Volver al máximo le llevó a la bolsa mundial 5 años y 9 meses.
3. La crisis de deuda europea (2011–2012)
Grecia, Irlanda, Portugal y después España e Italia tuvieron problemas para financiarse. Europa cayó un 19,1 % y la bolsa mundial un 16,4 %. El compromiso del BCE de hacer «lo que sea necesario», en julio de 2012, marcó el principio del fin.
4. La COVID (2020)
La caída más brusca del siglo. Con cierres mensuales en euros, la bolsa mundial cayó un 20,2 % y Europa un 22,6 %. La respuesta de bancos centrales y gobiernos fue enorme y rápida, y la recuperación también: 10 meses para la bolsa mundial y 3 meses para el Nasdaq-100.
5. Inflación y subidas de tipos (2022)
La inflación se disparó y los bancos centrales subieron los tipos de interés como no se veía en décadas. La bolsa mundial cayó un 14,0 % y el Nasdaq-100 un 28,7 %. Lo diferente fue que la renta fija también cayó un 14,4 %, y las carteras mixtas perdieron casi lo mismo que la bolsa (13,9 %). Con datos hasta septiembre de 2026, la renta fija global todavía no ha vuelto a su máximo de 2021.
Qué enseñan las crisis
Caídas del 50 % pasan, y no avisan
Dos veces en 25 años la bolsa mundial ha perdido la mitad de su valor en euros. La pregunta útil no es si va a pasar, sino si podrías aguantarla sin vender: esa es la idea del perfil de inversor.
Vender en el peor momento convierte la caída en pérdida
Quien invirtió 10.000 € en la bolsa mundial en mayo de 2007, justo en el máximo, vio cómo se convertían en 5.123 € en febrero de 2009. Si vendió entonces, perdió la mitad. Si mantuvo, hoy tendría unos 54.829 €.
Aportar durante la caída ayuda
Alguien que empezó a aportar 200 € al mes en junio de 2007 llegó a ir un 32,9 % abajo en febrero de 2009. Pero como siguió comprando barato, en diciembre de 2009 ya volvía a ganar dinero, años antes de que el índice recuperase su máximo.
Diversificar reduce el golpe
La cartera 60/40 cayó un 27,9 % en la crisis financiera frente al 48,8 % de la bolsa mundial, y se recuperó en 3 años y 5 meses en lugar de 5 años y 9 meses. A cambio, a largo plazo crece menos: 10.000 € en 1999 serían hoy unos 43.016 €, frente a 52.163 €. Lo vemos en la guía de diversificación.
Cómo están calculados los datos
- En euros y con dividendos reinvertidos, con cierres de cada mes desde diciembre de 1999 hasta septiembre de 2026. Las series en dólares se pasan a euros con el tipo de cambio de cada fin de mes.
- Fuentes: índices y fondos públicos de Yahoo Finance (MSCI World, S&P 500 Total Return, Nasdaq-100, MSCI Europe, emergentes de Vanguard, MSCI Japan). Renta fija global cubierta a euros desde 2017; antes, bonos agregados de EE. UU. como aproximación.
- Sin comisiones del fondo ni impuestos. Un fondo indexado o un ETF reales habrían obtenido algo menos.
- Son los mismos datos que usa el backtesting de Axiora.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto puede caer un fondo indexado de bolsa mundial?
En lo que va de siglo, medido en euros con cierres mensuales, la bolsa mundial cayó un 54,0 % en la crisis puntocom y un 48,8 % en la crisis financiera.
¿Es buena idea vender cuando empieza una crisis?
Históricamente no ha funcionado bien: nadie sabe dónde está el mínimo y las mayores subidas suelen llegar cerca de él. Quien vendió en el peor momento de 2009 convirtió en definitiva una caída que, manteniendo, se recuperó.
¿La renta fija protege en una crisis?
En la mayoría de crisis de este siglo la renta fija apenas cayó y amortiguó las pérdidas de la bolsa. La excepción fue 2022, cuando la subida de tipos hizo caer a la vez bolsa y bonos.
¿Por qué las cifras en euros son distintas de las de las noticias?
Las noticias suelen dar los índices en su moneda y sin dividendos. Para un inversor español lo que cuenta es la rentabilidad en euros con los dividendos reinvertidos.
Pruébalo en Axiora
Elige tus fondos y mira su comportamiento en cada crisis, mes a mes, con precios históricos reales.
Abrir el backtestingInformación educativa y general. No es asesoramiento financiero ni fiscal personalizado: no tiene en cuenta tu situación. Las cifras son ejemplos con supuestos; rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.