El problema de las aportaciones
Si inviertes una vez y no tocas nada, la rentabilidad es fácil: valor final entre valor inicial, menos uno. Pero si vas aportando, parte del dinero ha estado invertido todo el año y parte solo unos meses. Mezclarlo todo da cifras engañosas.
Empiezas el año con 10.000 €, añades 5.000 € el 1 de julio y lo acabas con 16.000 €. Has ganado 1.000 €. Si lo divides entre los 15.000 € aportados: 6,67 %. Pero los 5.000 € solo estuvieron medio año invertidos: teniéndolo en cuenta, la rentabilidad es del 8,0 %.
Los tres métodos que conviene conocer
| Método | Qué mide | Para qué sirve |
|---|---|---|
| Rentabilidad ponderada por tiempo (TWR) | Cómo lo han hecho tus inversiones, sin que influya cuándo aportaste | Comparar con un índice o con otros fondos. Es la que publican los fondos. |
| Dietz modificado | Aproximación que pondera cada aportación por el tiempo que estuvo invertida | Rentabilidad de tu cartera en un periodo (la que usa Axiora). |
| Tasa interna de retorno (TIR o MWR) | Tu rentabilidad real como inversor, incluido el efecto de cuándo aportaste | Saber cuánto ha rendido tu dinero de verdad. |
Si aportaste justo antes de una subida, tu TIR será mayor que la del fondo; si aportaste justo antes de una caída, menor. Ninguna está mal: miden cosas distintas.
Acumulada frente a anual
No es lo mismo un 50 % en 2 años que en 10. Para comparar, pasa la rentabilidad acumulada a anual: (1 + acumulada)1/años − 1.
| Rentabilidad acumulada | En 3 años | En 7 años | En 15 años |
|---|---|---|---|
| 20 % | 6,27 % | 2,64 % | 1,22 % |
| 50 % | 14,47 % | 5,96 % | 2,74 % |
| 100 % | 25,99 % | 10,41 % | 4,73 % |
Rentabilidad anual equivalente (anualizada).
Descuenta la inflación
Lo que importa al final es cuánto puedes comprar con tu dinero. La rentabilidad real es aproximadamente la nominal menos la inflación; con precisión: (1 + nominal) ÷ (1 + inflación) − 1.
| Rentabilidad nominal | Inflación | Rentabilidad real |
|---|---|---|
| 2 % | 3 % | −0,97 % |
| 4 % | 3 % | 0,97 % |
| 6 % | 3 % | 2,91 % |
| 6 % | 5 % | 0,95 % |
Un depósito al 2 % con una inflación del 3 % pierde poder de compra aunque el saldo suba.
Para no engañarte
- Compara siempre en el mismo periodo y en la misma moneda.
- Incluye los dividendos: un índice sin ellos rinde bastante menos que el fondo que los reinvierte.
- Mira la rentabilidad después de comisiones.
- Separa lo que aportaste de lo que ganaste.
El seguimiento de Axiora calcula la rentabilidad de tu cartera teniendo en cuenta la fecha de cada aportación (Dietz modificado), además de lo aportado y lo ganado en euros.
Preguntas frecuentes
¿Por qué mi banco me da una rentabilidad distinta de la mía?
Probablemente usan métodos diferentes: el banco puede mostrar la rentabilidad del fondo (ponderada por tiempo) y tú haber calculado ganancia entre aportado, o al revés. Con aportaciones a lo largo del tiempo, salen cifras distintas.
¿Qué es la rentabilidad TWR?
La rentabilidad ponderada por tiempo: mide cómo han evolucionado las inversiones eliminando el efecto de las aportaciones y retiradas. Es la que se usa para comparar fondos.
¿Qué es la rentabilidad real?
La rentabilidad descontada la inflación: lo que realmente ha crecido tu poder de compra.
Pruébalo en Axiora
Mira tu rentabilidad real, aportaciones y ganancias, con precios de mercado.
Abrir el seguimientoInformación educativa y general. No es asesoramiento financiero ni fiscal personalizado: no tiene en cuenta tu situación. Las cifras son ejemplos con supuestos; rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.