Qué es el riesgo de divisa
Un fondo que compra acciones de EE. UU. las paga en dólares. Su valor en euros depende de dos cosas: lo que hagan las acciones y lo que haga el dólar frente al euro. Si el euro sube un 10 % frente al dólar, tus acciones valen un 10 % menos en euros aunque en dólares no se hayan movido.
Un ejemplo real: el S&P 500 en dólares y en euros
| Periodo | Dólares por euro | S&P 500 en dólares | S&P 500 en euros |
|---|---|---|---|
| Ene 2002 → Jul 2008 | 0,86 → 1,56 | +26 % | −31 % |
| Jul 2008 → Mar 2015 | 1,56 → 1,08 | +89 % | +172 % |
| Dic 1999 → septiembre de 2026 | 1,00 → 1,13 | +749 % | +652 % |
S&P 500 con dividendos reinvertidos. Tipo de cambio a fin de mes.
A corto y medio plazo, la divisa puede mover el resultado tanto como las propias acciones. A muy largo plazo los efectos tienden a compensarse en parte, aunque no siempre.
Qué es un fondo cubierto
Un fondo cubierto a euros (en inglés, EUR hedged) usa instrumentos financieros para neutralizar las variaciones del tipo de cambio. Así obtienes casi solo la rentabilidad de los activos en su moneda. La cobertura tiene un coste, que depende sobre todo de la diferencia de tipos de interés entre las dos monedas.
¿Cubrir o no cubrir?
| Inversión | Lo habitual | Por qué |
|---|---|---|
| Renta fija extranjera | Cubrir | Su rentabilidad es pequeña y estable; el tipo de cambio puede triplicar su volatilidad y anular su papel tranquilo. |
| Bolsa a largo plazo | Indiferente o sin cubrir | La volatilidad de la divisa se suma a la de la bolsa, pero en parte se compensa y la cobertura cuesta. Además, la divisa diversifica. |
| Objetivo a corto plazo en euros | Cubrir o evitar divisa | No quieres que un movimiento del dólar te estropee una meta cercana. |
En el backtesting de Axiora todo se calcula en euros, así que verás el efecto real del tipo de cambio en tu cartera.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa EUR hedged?
Que el fondo está cubierto frente a las variaciones del tipo de cambio respecto al euro: su rentabilidad depende casi solo de los activos, no de la divisa.
¿Es mejor un fondo cubierto?
Depende. En renta fija extranjera suele serlo; en bolsa a largo plazo es más discutible, porque la cobertura cuesta y la divisa también diversifica.
¿Un fondo en euros elimina el riesgo de divisa?
No necesariamente. Un fondo puede cotizar en euros e invertir en empresas de EE. UU.: el riesgo de divisa sigue ahí salvo que esté cubierto.
Pruébalo en Axiora
Comprueba en euros cómo ha afectado el tipo de cambio a tus fondos.
Abrir el backtestingInformación educativa y general. No es asesoramiento financiero ni fiscal personalizado: no tiene en cuenta tu situación. Las cifras son ejemplos con supuestos; rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.